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产融经营:资本驱动产业/产业支撑资本 | 周永信说产融06

作者:周永信 | 来源:9C律师

产业经营慢资本经营险,两者都有缺陷。所以,就有人将两者结合在一起,开创了产融结合的发展模式。

实现产融结合的途径有三种,一是从产业到资本,二是从资本到产业,三是产业资本同步发展。第一种情况最常见,也最容易成功。第二种情况也有一些。第三种情况只是理论上的,现实中很少见到。

产融结合的“融”,有两层含义。一指融资、并购、上市等资本手法,二指金融行业。与此对应,从产业到资本具体又分为两种情况。

一是产业经营做到一定程度,天然具有投资和扩张的冲动。这时候,经常会采用资本的手段。而产业作为起家的根本,也是不能丢的。所以,他们就造成了产业和资本两线作战,很自然的就走上了产融结合的发展道路。现在的商业巨头,几乎都已经是这种发展模式。

二是金融行业拥有牌照优势,并未完全市场化,它的平均利润是高于其他行业的。所以,很多老板们都有金融情结。一有机会,就会向金融行业伸展触角,即使耗费巨资也在所不惜。如果得以成功介入金融行业,也会形成产融结合的发展模式。

那么,产融结合的发展模式,有什么优势和弊端呢?

一、优势

1、产融双驱

产融结合的企业,拥有两方面的驱动力量。一是产业,二是资本和金融。这两方面奇正相生、攻防相应,相当于企业的左右手。拥有两只手的企业,自然比只有一只手的企业,更具有竞争优势。当然,企业要根据外部形势和自身情况,合理设定和调配两者之间的比例和关系。

2、产融协同

产业为体、资本为用;产业为形,资本为势;产业是剑体,资本是剑气。

经营产业需要资本,运作资本需要产业,两者本就是密不可分的一体两面。单独发展任何一方,都很容易遇到制约和天花板。而把两者结合在一起,协同发展、互相借力,就可以使两方面的优势都得到发挥,企业就可以很容易做强做大。

3、稳健而快速

经营好产业,可以保持足够的稳健;经营好资本,可以追求一定的快速。当然,要实现理想化的既快又稳,很难。那需要极高的技巧和极大的运气。但追求适度的稳健和快速,还是有可能实现的,因为产融结合毕竟提供了这种可能性。不像产业经营和资本经营,它们缺少一个维度,想实现平稳和速度的双重目的,不具备基础和条件。

二、弊端

1、两线作战

产融结合,意在发挥产业和资本的双重力量。这就要求企业在产业和资本两方面,都要有所作为。也就必然造成企业需要在产业和资本两线作战。每一个战场,都需要资金、资源、精力的大量投入,都面临激烈的竞争,想要取胜都需要付出很大的代价。如果两线孤立作战,很容易造成首尾难顾、宽严皆误。这就要求企业必须做到产业和资本的完美协同、互相借力。就像孙子所说的常山之蛇,击首则尾应,击尾则首应,击中则首尾皆应。

2、难度大

产融结合要想运作好,三方面的工作缺一不可。一是要做好产业,二是要做好资本,三是要做好产业与资本的协同。但产业和资本,单独出来任何一个想做好,都是不容易的。所以要想两个都做好,还要兼顾两者之间的协同,其难度就可想而知了。

3、风险高

即使克服了产融结合的难度问题,也不是就万事大吉了。产融结合既然要做资本和金融,那面对的就不仅仅是产业风险,还有更大的资本市场的风险。相对于产业风险,资本市场的风险更难预料、更不可控,对企业所造成的影响也更大。所以对于产融结合的企业,风控措施极为重要。要首先做到自保,然后再求全胜。风控包括两方面,一是商业风控、二是法律风控。分别对应商业风险和法律风险。

9C总结:产融结合的理想状态是,以资本驱动产业,以产业支撑资本,做到产业和资本的完美协同。尽管这实现起来难度很大、风险很高,但价值也足够大,绝对值得企业为之而努力。

如果产业经营的企业有志于此,那就需要从原来的一维(产业)思维,过度到二维(产业+资本)思维。产业自不必说,自己的本行和主业,首先要巩固好。在此基础上,积极谋划企业的资本战略,并设计好与产业的呼应与协同。然后从计划到行动,由小动作到大举措,循序渐进,逐步走上产融结合的发展道路。

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