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产业经营:做加法/爬楼梯/以时间换空间 | 周永信说产融04

作者:周永信 | 来源:9C律师

经营企业的阶段目标有六个,依次是盈利、做大、集团化、上市、资本系族、基业长青(详见《企业进化:从盈利到基业长青》)。

为实现这些目标,企业必须不断发展壮大。而为发展壮大,不同的企业,选择了三种不同的发展模式,即产业经营、资本经营、产融结合。这三种模式各有优劣,本文讨论产业经营,资本经营和产融结合,随后分析。

产业经营发展模式,被称为做加法、爬楼梯(相对应的,资本经营被称为做乘法、上电梯)。它以利润滚动发展,基本纯以产业手段驱动企业成长,不使用或极少使用资本手段(参见《成长模式:产业经营/资本经营/产融结合》)。

产业经营是商业实践中,被使用最多的企业发展模式。它的本质是,以时间换空间。企业经营目标,主要靠自身的努力和时间的积累来实现。那么,它与其他模式相比,有哪些优势和弊端呢?

一、优势

1、有根基

不管以何种模式发展企业,产业都是基础和根本。资本经营模式尽管自己不经营产业,但也必须以他人的产业作为基础,它不能脱离产业凭空存在。而产业经营模式经营的就是产业,并且是把产业牢牢抓在自己手里的。所以它能建立起牢固的产业基础。这决定了它的发展根基,要比资本经营稳固和牢靠的多。在心理上,也让企业主感觉更踏实,因为毕竟是实业,有实打实的东西放在那儿。

2、负担轻

产业经营模式,一般会量力而行,有多大的锅,做多少人的饭。它不会用很高的杠杆,甚至就不用杠杆。它也会负债,但除非在资金链极度紧张的危急时期,否则不会用成本很高的资金。实际上,一般的产业经营,也承受不了太高的资金成本。由于对负债比率和资金成本进行了限制,所以,一般产业经营比资本经营负担要轻很多。

但这说的只是一般情况,有些企业尽管使用的是产业经营模式,但由于历史原因或经营困境,造成了高负债率局面,甚至还有大量的高利贷成分。这种时候,它的负担就一点都不轻了,甚至会比使用资本经营的企业负担还要重。

3、发展稳

产业经营以利润驱动企业发展,它会受惠或受累于行业的繁荣或衰败,一般在与行业某种程度共振的基础上,根据企业资源的多少和经营能力的高低,获取高于或低于行业平均水平的收益和发展速度。产业经营有时也会有大起大落,但与资本经营总体相比,它的发展态势还是相对要平稳得多。

4、风险小

影响企业经营风险的因素有很多,而其中很重要的一个,就是企业发展的速度。这就像开车一样,风险与速度是成正比的。产业经营相比资本经营,其发展速度要慢很多。所以,它的经营风险也就小很多。另外,产业经营的负担相对较轻,这也是它经营风险相对较小的原因之一。

5、模式清晰

产业经营只需要做好产业,别的不用管。尽管单单做好产业也不是那么容易的,但与资本经营和产融结合相比,它毕竟不用操心那么多高度专业和快速发展的专业问题,只需要一门心思做产业就行。所以相对来说,产业经营的模式更清晰,需要考虑的问题也更为明确具体。

二、弊端

1、资源有限

产业经营主要靠自有资源发展,而自有资源永远是有限的。与企业的发展需要相比,企业所拥有的资源永远是不够的。这无疑将在很大程度上,制约企业的发展空间和速度。

2、速度慢

产业经营依托自有资源和企业自身实力,靠利润滚动发展。一般来讲,其发展速度是很有限的。除非获得重要资源,或遇到行业的重大机会,否则,利润的快速增长是很难的。甚至面对行业的变迁和竞争对手的强势,想要保持利润不减少都很难。更别说还有很多挣扎在亏损边缘的企业,想让它靠利润获得快速发展,更是不可能完成的任务。

3、易错失良机

产业经营模式的企业,其资金和资源的储备都是有限的。所以在出现重大机会的时候,依靠自身实力,一般是很难抓住的。所有的重大机会,都需要集中的大量的资金和资源投入,产业经营模式的企业,是拿不出来的。如果产业经营模式的企业,在发现重大机遇以后,突破了原有观念和思维的限制,对既有模式进行了调整,并抓住了机会,那它多半会从此走上产融结合甚至资本经营的道路。

4、竞争力有限

自有商业以来,就有竞争。商业竞争的手段是多种多样的。在以前,更多的是产业层面的竞争,而现在资本层面的竞争已经越来越多了。资本层面的竞争与产业层面的竞争是完全不同的。产业层面的竞争,更多是你多我少的问题;而资本层面的竞争,却可能是你死我活的问题。关于此,可参见《资本战:吞掉竞争对手》。

5、价值沉淀

经过长期持续的产业经营,企业会积累下多方面多层次的产业价值。这其中的一部分,会以产品或服务的形式,通过出售得以变现。但其实还有更多的价值,并没有机会得到确认和变现,而是处在闲置、沉淀甚至浪费的状态。这些价值不是平白得来的,而是企业投入了极大资金、资源和心血换来的。但它们并没有成为活化的价值,甚至根本就处于被无视的状态。

9C总结:产业经营是企业发展的传统模式,直到现在用的人还很多。这种模式在以前没有问题,因为大家基本都是用的这种模式。但随着采用产融结合模式的企业越来越多,产业经营这种模式,将处于十分不利的地位,也将面临很多的挑战。

产融结合的模式,由于在产业之外增加了资本这一驱动力,将比采用产业经营模式的企业,拥有更多的可用资金、资源、机会。资本行为不仅本身能创造收益,它还能通过为上下游提供信贷服务或并购竞争对手等手段,为产业提供强力支持。这些都是产业经营模式的企业,所难与竞争和难以应付的。

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