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9C说融资30:为什么引入战略投资者或者私募可以帮助企业上市,提高估值?

作者:周永信 | 来源:9C律师

战略投资者可以帮助企业上市、提高估值???

对此我持怀疑态度。

既然是战略投资,那其诉求就不是让所投资的企业上市或提高估值。即使存在这种现象,也只是手段、过程或副产品。

君不见乐百氏、哇哈哈、雷士等的战略投资者,都是以某种微妙动机入资这些企业的?

所以“为什么引入战略投资者可以帮助企业上市,提高估值?”基本上是个伪命题。

现仅就“为什么私募可以帮助企业上市,提高估值?”作答(这里的私募仅指PE,即私募股权投资基金,不包括私募证券投资基金)。

私募的确可以帮助企业上市,并提高企业估值,原因有三:

1、私募有这种动机,且非常强烈;

私募的盈利模式很简单,就是将募集来的钱,投给企业,然后促使(或等待)企业增值,最后以高溢价退出。

退出的方式可以是上市、并购,或回购等。但上市无疑是最暴利、最利于私募品牌营销(对下一轮募资非常有用)的方式。所以上市经常是私募机构的首选退出方式。甚至在2009年创业板推出后,大量私募机构只做马上就要上市的企业。有的也的确做的非常好,进去后几个月企业就能成功上市。

2、私募有这种资源,只是多少不同。

有一句话叫“VC拼眼光、PE拼资源”。尤其在当年那段抢项目的岁月,PE拼资源的特点,更是被表现的淋漓尽致。

PE做的都是大项目,玩的都是大资金,手里有各种资源那是再正常不过的了。况且,它们的运作模式,也要求它们要不断地发展和积累各种资源。

在这些资源中,最有价值和竞争力的一种,就是运作目标企业上市的资源。这些资源不仅指人脉关系,还包括专业知识、技能和经验,以及研究资料、数据库等。

3、私募精选优质企业,客观上具备这么做的基础和条件。

1和2都是企业上市的外因,这里再说一下内因。

既然私募希望投资企业后,能够最终以企业上市的方式实现退出,那它们在选择投资项目时,就自然会从企业是否适合上市、有没有可能上市的角度来思考问题。所以,它们所筛选出来并投资的企业,基本上都是具备上市的基础和基因的(至少私募自己认为是这样)。而这就为运作企业上市,奠定了最基本的条件。那种想拉一把都不知道手在哪里的企业,私募是不会感兴趣的。

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