文 / 9C律师 周永信

企业在融资活动中，如果面对的是天使投资人，那可能比较随意，程序也比较简单，整个融资过程可能就是一顿饭的事儿。

但如果你面对的是风险投资，也就是VC，那程序就要复杂多了，过程也会比较艰难和繁琐。

在这整个过程中，有一个非常重要的环节，那就是拿到风险投资人的投资意向书（英文叫Term Sheet）。

严格来说，这个投资意向书并没有法律效力（独家条款、保密条款除外）。给了你投资意向书，也不必然就向你投资（大约有四分之一到三分之一的融资人，尽管拿到了投资意向书，但最终并没有拿到投资）。但要想拿到它，也不是那么容易的，风险投资人不会随便就给一个企业投资意向书。

不管与你联系的风险投资人多么看好你的项目，也不管他对你的项目给予多么高的评价，只要他还没有给你投资意向书，那就说明他还没有想跟你来真的。这时候你可能需要更多的努力，或者是再去联系其他投资人。

一旦你拿到了风险投资人的投资意向书，那你的融资行为就向前推进了一大步了。但也不要高兴太早，因为风险投资给了你投资意向书之后，紧跟着就是要对你做尽职调查了。相对于投资意向书，尽职调查的重要性更大。因为投资人将根据尽职调查的结果，来决定是否投资你的项目。

关于作者：周永信，9C资本力创始人、俱时律师所合伙人，著有《左手企业经营 右手资本运作》一书。