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9C说融资46:投资人主要风险分析

作者:周永信 | 来源:9C律师

创业公司融资时,往往对投资人的很多做法不理解。这是因为他们不知道投资人的处境,当然也不明白投资人的心理。其实投资人的很多做法,都只不过是为了规避风险。那投资人通常面临哪些风险呢?

1、人的风险

创业投资最大的风险,是人的风险。

不同于银行贷款等债权投资,做创业投资是没有抵押担保的,看准了就要一笔钱砸下去。并且投资之后,投资人也不参与企业经营,投资款处在创始人的掌控之下。如果创始人自发或被迫,动了侵害投资人利益的想法,那他是有很多机会和便利条件的。

除了上述的道德风险,还有一些人的风险,更是防不胜防。比如,创始人的配偶离婚要求分割股权、上市后操作失误被责令退市等。这些可不是空穴来风,而是真真正正发生过的事实。

投资人会通过尽职调查、投资条款等多种措施,来约束创始人,以降低相关的风险。但这并不能从根本上解决问题。近年来发生的多起投资人因此受损的案例,也证明了这一点。

2、商业风险

创业公司很多,能够获得投资人青睐,并拿到融资的也不少。但一路过关斩将能冲到IPO的,毕竟只是极少数。很多企业经营不到三年就倒闭了,还有更多的,在不死不活中煎熬。

被投资的企业,经常要面对很多从未遇到过的问题,要想永远不犯错误,那是不可能的。关键是不能犯战略性、关键性、严重性的错误,否则根本没有翻盘的机会。

3、市场风险

市场经济状况,尤其是IPO市场的变化,对投资人影响巨大。

经济有周期,是企业经营所处的大环境。任何企业的运营,都难逃经济周期的影响,只不过大小不同。

相对于经济周期,IPO市场的变化,对投资人的影响更为直接。迄今为止,IPO市场已停摆八次,每一次都对整个创业投资行业,造成了重大影响。处在其中的投资人和投资机构,无一能够独善其身。

4、政策风险

政策包括国家政策和地方政策,对所投企业会有不同程度的影响。尤其对于以投资新兴产业为主的天使投资人和风险投资机构,更应对政策的动向保持高度关注。

政策具有一定程度的滞后性,很多新兴产业处在萌芽状态时,政策是空白和不明朗的。但政策早晚会出,属于那只还没有落下的靴子,前景如何,充满很大不确定性。

9C总结:政策风险和市场风险,是外部风险,是投资人和创始人人力所不能掌控的,只能分析、研究、预测、顺应。

但商业风险和人的风险,就属于内部风险了,是通过努力,能在一定程度上掌控和驾驭的。所以这两项(尤其是人的风险),通常是投资人风险管控的重点。

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