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如何判断企业已经陷入增长困境

作者:周永信 | 来源:9C律师

企业经营是一场博弈,任何行业,都是先正和博弈(行业成长期),然后再零和博弈(行业饱和期)。竞争,伴随着企业生命周期的始终。

要想获得更多胜出机会,企业就必须不断增长。对任何企业而言,陷入增长困境都是需要高度警惕的,它是影响企业生存与发展的大事。

那么,如何判断一家企业已经陷入了增长困境呢?

可以从以下几个方面进行判断(见下图)。8个指标中,如果有3个以上开始下滑,或处于低位运行,就说明企业已经陷入了增长困境。

一、主要指标

1、营业收入

营业收入是净利润的源泉,任何快速成长的企业,都是以营业收入的快速增长为典型特征的。营业收入的增长率,也经常是利润增长率的先行指标。可持续的、健康的企业成长,必然伴有营业收入的增长。但营业收入的增长,并不必然带来净利润的同比增长,也并不必然对企业都有利,还需要考察其增长的质量。

2、净利润

企业是以盈利为目的的经济组织,净利润与股东、管理层、投资人等企业各方利益相关,通常是他们最关心的指标。如果企业净利润增长率开始下滑,说明企业的盈利能力在下降。这时,必须及时采取措施。否则一旦失控,很容易使企业跌入亏损的泥潭。

3、经营性现金流

净利润比营业收入重要,经营性现金流比净利润重要。不能带来净利润的营业收入是假收入,不能产生经营性现金流的净利润是假利润。如果一家企业的营业收入和净利润都在增长,但经营性现金流却在下滑,那说明营业收入和净利润的增长是有水分的,企业的增长已经下滑。

4、净资产

净资产或所有者权益,是真正属于股东的资产。它是企业撬动各方资源的支点,对企业的长期发展意义重大。不考虑增资减资等因素,企业净资产一般会随着净利润的增加而增加,这也就是所谓的滚动发展。如果企业净资产增长停滞了,或者增长的慢,没有随着净利润的增加而增加,必须考察其背后的原因。

二、辅助指标

1、占有率

企业在目标行业的占有率或市场份额,是其市场竞争能力的体现,也是其营业收入的来源。其短期变化,经常受价格影响。但长期变化,必然由竞争能力决定。占有率的下降,经常会导致营业收入的下降,并且具有长期效应。

2、毛利率

毛利率因行业不同而差异很大,有的行业毛利率能达到70%以上,而有的行业毛利率只有10%左右。处于高毛利行业的企业,毛利的下降,经常是因为行业的成熟,或企业竞争能力的减弱。毛利率的下降,会缩减企业的盈利空间,除非伴有占有率的增长,否则是一种不良的信号。

3、周转率

企业周转率,是经营效率的体现,尤其对处于成熟行业的企业,是构成竞争优势的关键要素,对企业十分重要。

4、净资产收益率

净资产收益率是净利润与净资产的比值,是衡量企业经营状况的综合指标。快速成长的优秀企业,其净资产收益率经常能保持在25%以上。但长期保持较高的净资产收益率是很难的,向均值回归是必然。当然了,回归以后可以再行提升。如果净资产收益率处于低位(10%以下)运行,说明企业已经增长停滞,下一步可能会出现负增长。如果净资产收益率正在从高位快速下滑,说明企业遭遇了重大问题,进一步的增长面临重大威胁。

9C总结

所有企业都希望能够快速增长,但其实大多企业都处于增长下滑、增长停滞、负增长的增长困境。这种困境成因复杂,既有内部的,也有外部的,严重影响企业的生存与发展。要想破解这一困境,可以从外因着眼,从内因入手。但破局的前提,是正视它。如果都不知道已经处于增长困境,想要破局,就无从谈起了。