文 / 9C资本力 周永信

新三板挂牌企业的数量不断增长，现在已经超过了创业板和中小板。但与官方的目标数字相比，仍距离尚远。

对中小企业来说，新三板绝对是一个利好。可全国的中小企业有5000万家，为什么绝大多数企业并没有挂牌新三板呢？

据9C顾问分析，主要原因有7个（具体到每个企业，可能是出于7个原因中的一个或几个）：

1、不知道

自2013年年底扩容之后，在政府、券商、律师、媒体的共同努力之下，新三板的影响越来越大了。但不可否认的是，仍有数量庞大的中小企业根本就不知道新三板。

不知道，就无法去关注它、研究它，也就更不可能去尝试它。这种局面正在不断改善，但距预期效果仍有不小距离。

2、看不懂

在各地政府和券商的推动之下，现在好多地方都在搞新三板的培训会、推介会、动员会等。很多企业因此开始接触新三板这个概念，并开始关注它。但大部分中小企业是看不懂新三板的（甚至包括媒体，在涉及新三板的报道中，都有很多的错误）。

这一方面是因为新三板太新，现在大家都在摸着石头过河；再一个就是，中小企业主一般都很忙，没有时间去深入研究它。

看不懂，就先不要盲目出手，这是很多中小企业对新三板的心态。

3、不匹配

新三板虽好，但却并不适合所有中小企业。对有些企业它是馅饼，但对另外一些企业它又有可能是陷阱。这不是新三板的问题，也不是企业的问题，而是双方不匹配的问题。

9C顾问有一项专门的顾问内容，是对拟挂牌新三板的企业，就挂牌进行分析与评估，以确认该企业是否适合挂牌新三板。这主要就是为了回答企业与新三板是否匹配的问题。详细内容见《9C三板术（基础篇）12：挂牌前企业必做的3项分析与4项评估》。

4、够不着

尽管新三板的门槛很低，但毕竟有这个门槛。除了官方公布的显性门槛，还有实践中自然形成的隐性门槛。并且，随着新三板制度的完善，尤其是做市商制度的施行，这个隐性门槛还有进一步提升的趋势。

5、不划算

挂牌新三板是需要成本的，这既包括挂牌成本，也包括挂牌后的维持成本；既包括公开的显性成本，也包括易被忽视但同等重要的隐性成本。

除了成本，新三板在为企业带来便利的同时，也会带来一定的责任和风险。

有些企业经过核算，发现与自己可能获得的收益相比，所付出的成本及所承担的风险并不划算，这就会很自然的选择不上新三板。

6、不放心

有些企业的情况很适合上新三板，并且成本收益比也很划算，但企业家可能会觉得新三板正处于发展的早期，很多政策还不明确、形势也不明朗。为了稳妥起见，他们希望观望一下，等等再说。

7、顾不上

有的企业家很认可新三板，也很想立即启动登录新三板的程序。但可能企业或企业家的现实情况并不允许他这样做，因为有其他更急迫需要推进的工作。这种情况下，企业并不是不想上新三板，只是时机不对，现实不允许。

9C总结：如果企业与新三板不匹配，不适合上新三板，那新三板就与企业无缘。如果企业适合上新三板，那就应该尽早登陆。因为不管从政策、市场、自身来考虑，早上都要比晚上更有优势。

为此，暂时够不着但适合新三板的企业，也应该早做规划、辅导等，尽快达到新三板的条件，以求早日登陆新三板。

更多阅读：9C顾问《新三板顾问内容明细》

关于作者：周永信，9C资本力创始人、股权律师，著有《左手企业经营 右手资本运作》一书。

【按】

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