文 / 9C律师 周永信

债权融资时，利息低未必风险低，但利息高肯定风险高。如果一家企业或一个个人，肯以极高的利率融资，那背后肯定有其原因。一般来说，有三种类型：

1、借鸡生蛋型

有些人有特殊能力，能够使手中的钱持续、快速增值。这种能力，可能来自于精湛的专业技能，也可能来自某种特殊资源、背景或机会。不管来自于什么，总之他们就是有这种能力。

当然，巧妇难为无米之炊，这种能力本身不能带来效益。要想发挥价值，还必须以足够的资金为前提。

如果他们自己有足够的资金，野心也不大的话，他们会仅用自己的钱操作。但当他们没有钱，或钱不够多时，他们就有可能会借用他人的资金来操作。

由于他们有能力，使资金产生较高的收益，所以他们自然也负担的起较高的利息成本。

但具备这种能力的人，是极其稀缺的，并且也不是都接受外部的资金。所以，如果你遇到了一个具备这种能力，又肯接受你的资金的人，那是你很大的运气。

2、饮鸩止渴型

这种类型，在经济下行时最为常见，指资金链濒临断裂的企业（或个人）。

资金，是企业的血脉，资金链断裂，就意味着企业的倒闭。有些企业，以极高的负债率运行。这在提高了资金利用效率的同时，也加大了企业的运营风险。在经济状况良好时，一般问题不大。因为各种矛盾和隐患，都会被延缓或掩盖。但经济形势一旦下行，内外部的任何一个不良信息，都有可能引起连锁反应，从而使企业从形势一片大好，迅速过渡到生死的边缘。

这时候，银行抽贷，民间逼债，企业分分钟都有可能死掉。为了不死，企业只能以高息从外部融入新的资金。而这种高息，一般是企业正常经营根本无法承受的。这其实是在用一个更大的危机，来延缓眼前的危机。如果企业经营状况，不能发生重大的改善，那这危机最终总要爆发。并且爆发的越晚，破坏力越大。

3、经济诈骗型

有的企业或个人借款时，多高的利息成本都能接受，因为他们根本就没打算给你。

在你惦记他们的高息时，他们则在暗暗算计你的本金。

这世界不缺贪心的人，自然也不缺利用这种贪心的人。

比较低级的诈骗，是直接骗取本金，然后就本息不再归还。高级的会支付几期高息，在骗取了更多的人加入后，再本息拒付，这就是所谓的庞氏骗局。很多本来十分精明的人，都有可能抵挡不住诱惑而入局。

9C总结：能遇到第一种类型的融资者，是一种幸运，这时候一定要抓住机会。

第二种类型的融资者，也不是不能做，但要谨慎判断企业的状况，和自己的风险承受能力。

对于第三种类型的融资者，则要彻底放弃，不要心存侥幸。

有的人认为，对于庞氏骗局，也有可以利用的机会。因为在其崩盘之前，是可以如期收到利息的。但这无异于与魔鬼共舞。对此我只能说，祝好运了。

关于作者：周永信，9C资本力创始人，俱时律师事务所合伙人，著有《左手企业经营 右手资本运作》一书。