文 / 9C资本力 周永信

通过富豪榜，可以看出财富的流变，和时代的变迁。

《2022胡润全球富豪榜》发布了，低调的农夫山泉老板钟睒睒，蝉联中国首富，身价4550亿元。

其实，钟睒睒不只拥有在香港上市的农夫山泉，他在国内A股，还有一家上市公司，叫万泰生物。

为什么钟睒睒能够再次成为中国首富呢？

不管哪一国的首富，其主要资产，都是所拥有的企业股份的市值。这是最公开、最容易统计、最不易引发争议的资产类别。

那么，这个股份的市值是如何计算的呢？

见下图：

为什么钟睒睒能够再次成为中国首富，通过分析以上函数，就能知道答案。

一、企业利润

前些年，中国利润最丰厚的行业，是房地产和互联网。所以，这两个行业的大佬们，每年都会在富豪榜的前排就座。

时间到了2022年，房地产的巨头，在喊如何活下去。曾经无比强大的恒大，因为流动性危机都暴雷了。互联网行业，尽管没有房地产那么难，但日子也不好过。

再看钟睒睒的两块资产。

农夫山泉是卖水的，业绩很稳；万泰生物58%的收入来自疫苗，41%的收入来自体外诊断，赶上了行业红利，想不赚钱都难。

钟睒睒两块资产的利润都很好，这是基本盘。

二、市盈率

市盈率，或者说估值，极为复杂，它受太多因素影响。但在这诸多因素中，资金无疑是最重要的。

2022年3月，飞出了俄乌战争这只黑天鹅。国际资本借机搞事，发动了历史上罕见的超级大做空。

中国的上市公司，基本上就三类：国内A股、香港H股、美国中概股。

由于这次国际资本的做空，香港H股、美国中概股都发生了暴跌，估值大幅下降。国内A股尽管也发生了大跌，北向资金连续多日成百亿净流出，但相对来说，估值下降幅度，要比香港H股、美国中概股小。具体到万泰生物，基本上没怎么跌。

农夫山泉在香港上市，尽管也跌的不少。但相对中概股，还是要好一些。

三、持股比例

有人说，企业要做大，就要不断融资。最终，创始人的持股比例都会很小。你看马云、马化腾、刘强东，都是如此。

然而，钟睒睒对此肯定不感冒。来看看他在农夫山泉和万泰生物中的持股比例：

看到了吧，农夫山泉和万泰生物都已经是上市公司了，企业的体量，也不能说不大吧。可你看钟睒睒的持股比例，依然很高。

在我印象中，好像只有公牛电器的阮氏兄弟，有如此能力。

彪悍的人生，不需要解释；彪悍的老板，不接受稀释。

可要做到这一点，何其难也。

低调的钟睒睒，真正的大佬。

关于作者：周永信，9C资本力创始人、股权律师，著有《左手企业经营 右手资本运作》一书。

【按】

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分类：9C杂谈