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企业做大的关键与路径 | 周永信说产融9

作者:周永信 | 来源:9C律师

把自己的企业做大做强,是每一个企业家梦寐以求的事情。而要想做大做强,就必产融结合。否则,不但耗时漫长,而且很难成功。这里的产融结合,指产业与资本、金融的结合。结合的内容,不只包括行业的互相渗透,还包括思维、理念、资源、方法、工具、手段、价值的相互融合。

那为什么做大做强,必须产融结合呢?

本文先讲做大。

一、大的含义

大指企业的营业收入、利润、资产、市值(或估值)等绝对数值大,它代表企业具备了足够的体量。世界500强的榜单,就是以营业收入为标准排名的(所以它实际上是世界500大榜单)。强利于大,但强不一定大。

做大,是盈利之外做企业最朴素的追求。有了体量就有了份量,就能获得话语权和谈判优势。人们经常说的店大欺客、客大欺店,就是对做大效果最通俗的表述。

二、大的关键

要做大企业,就要使企业不断成长。成长动力来自于两个方面。一是提升存量资金、资源的利用效率;二是不断注入、吸附增量资金、资源。提升效率很必要,但空间有限,也不具有可持续性,无法支撑企业不断成长。所以,企业做大的关键,是要做好第二方面的工作,即不断注入、吸附增量资金、资源。

三、产业做大

既然做大的关键,是不断注入、吸附增量资金、资源,那么产业经营的企业,如何做到这一点呢?

资金方面,可以采取的途径有三个:一是利润不分配,转增资本;二是股东追加投资,或引入新股东;三是负债。资源方面,基本只能靠股东和高管的个人储备。

可以说,产业经营的企业,想要注入、吸附增量资金、资源,可以利用的途径是十分有限的。并且,每一种发挥空间都有上限,难以持续。

这就决定了,产业经营模式做大,必然耗时漫长。因为,在外部资金、资源流入不足的情况下,只能用时间换空间。但对企业家来说,时间是最大的成本。另外,政策多变、市场无情,竞争对手也不会等着被你超越。时间越长,变数越多,任何一个重大变故,都有可能阻止甚至终止企业的做大进程。

以后,以产业模式做大,将成为小概率事件,关于这一点,下文会详述。

四、产融做大

产融结合,已经成为做大企业的典型模式。在注入、吸附增量资金、资源方面,它与产业经营相比,优势明显。而它的优势,则来自于所具有的以下功能:

1、通道

产融结合的“融”,可以在企业与外部资金、资源之间,建立起一个通道,使外部资金、资源能够顺畅的流入企业。外部资金、资源的总量几乎是无限的,关键是你能把多少引入自己的企业,而引入的第一步,就是要建立起通道。有了通道,就有了外部资金、资源源源不断流入企业的可能。

2、配套

通道很重要,但只有通道还不够。因为外部资金、资源流入企业,经常需要在陌生的主体之间,进行复杂的交易。所以,必须要有一系列的配套支持,包括硬件和软件。否则,要么交易无法达成,要么耗时漫长。产融结合中“融”的领域,在这方面有成熟的体系,可以顺利的解决这一问题。

3、信息平台

外部资金、资源流向哪里,首先是看收益,然后是看安全。而它们最大的风险,则来自于信息不对称。即使是上市公司,都有很多不为人知的秘密,何况是占绝大多数的非上市公司呢?所以,企业要主动降低这种信息不对称。华为作为一家非上市公司,是没有信息披露义务的,但却主动公开自己的财务信息,就是在做这样的事情。但不管哪个企业要做这件事情,都需要一个信息平台,这也是产融结合可以实现的。

4、方向

任何产业都有周期,如果企业所从事的某个产业,已经进入衰退期,就必须着手布局新的产业。另外,企业如果想多元化发展,也要布局新的产业。布局新产业,就面临方向选择的问题。不同的产业,对外部资金、资源的吸引力不一样。产融结合的企业,有能力找到那些最有吸引力的领域。

5、筹码提升

外部资金、资源不会凭空流入企业,企业必须提供相应的筹码。可以说,企业所能提供的筹码的数量和质量,决定了外部资金、资源流入的数量和质量。企业最主要的筹码是股权、资产、资源。其中,最关键的还是股权。而产融结合,则能通过提升企业估值的方式,大大提升股权的价值,从而提升单比例股权所能引入的资金、资源的数量和质量。

6、互动循环

产融结合中,“融”为“产”引入资金、资源,“产”利用它们获得成长,然后以回报给予“融”以支撑,这就使“融”可以为“产”引入更多的资金、资源,然后使“产”获得更大的成长。如此这般,“产”和“融”之间,就形成了互动和循环,企业也就获得了不断的成长。

7、波段操作

产业有周期,资本和金融更有周期。周期中的每一次波动,都有相应的机会。顶点和谷底,更是最大的机会。产业经营的企业,不具备“融”的资源和能力,所以无法利用这种周期波动。但产融结合的企业,却可以发挥“融”的优势,以产融协同的方式,充分利用这种周期波动,进行各种形式的价值转换,从而为企业引入巨量资金、资源,并使企业获得跳跃式的发展,并最终做大。

五、其他

既然说想做大必产融结合,那么有没有不是产融结合,而纯以产业模式做大的企业呢?

当然有。前几年有数据显示,世界500强里,80%的企业是产融结合模式。另外20%的企业中,应该有很多是产业模式的。并且,中国也存在产业模式做大的企业。

那么,既然有这样的企业存在,为什么还要说想做大,必产融结合呢?

以产业模式做大,以后将成为小概率事件,原因有两点:

第一,这些企业在做大的企业里面,所占的比例本来就不大。它们之所以能做大,基本都有特殊的历史原因,都经历了漫长的时间积累。它们走过的路,现在的企业,不一定走的通。

第二,也是最关键的,在一些成功企业的示范效应下,企业家们的产融结合意识在提高,产融结合的企业在增多。而随着金融领域和资本市场越来越发达、配套越来越完善、可使用的工具和资源越来越丰富,产融结合的威力,也越来越强大。有些产融结合的企业,甚至可以在一年之内,从一个实缴资本为零的壳公司,发展成为拥有资产几十亿、控制资产近百亿的大公司(见:《连环借力 做大财技》)。这就造成了,产业模式的企业,将越来越难以和他们竞争。以产业模式做大,也将越来越成为小概率事件。

企业不应当把未来寄托在小概率事件上,尤其还要耗费漫长的时间成本。

要做大,就要追求大概率事件,就要使用被大量案例证明的最有效模式,那就是产融结合。

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